記者周雅琦／綜合報導

在同業減產、供給收縮帶動下，記憶體價格啟動上漲循環，本土大型投顧看好記憶體指標大廠旺宏（2337）營運將迎來明顯轉機。報告指出，旺宏2026年首季成功由虧轉盈，每股盈餘（EPS）達0.9元優於預期，主要受惠MLC NAND與NOR Flash供給端縮減所帶來的轉單效應；隨報價持續上漲與新客戶貢獻，全年營運可望逐季走強，預估2026年EPS上看19元，並上修目標價至180元，維持「買進」評等。

旺宏2026年首季成功由虧轉盈，每股盈餘（EPS）達0.9元優於預期，主要受惠MLC NAND與NOR Flash供給端縮減所帶來的轉單效應；隨報價持續上漲與新客戶貢獻，全年營運可望逐季走強。（示意圖／Unsplash）

從首季表現來看，旺宏2大產品線同步轉強，其中NOR Flash營收季增29%至61億元，NAND業務更大幅季增94%至31億元，帶動毛利率攀升至40.8%，整體表現優於市場預期。投顧分析，關鍵在於同業退出部分市場供應，使價格與出貨同步提升，推升公司營運明顯改善。

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展望第二季，法人預估旺宏2Q26營收將季增90%至199億元，其中NOR Flash營收季增66%，且平均售價（ASP）季增幅上修至70%；NAND業務則預估季增120%，ASP更有望翻倍成長。公司管理層也指出，第二季成長幅度將較首季更為顯著，顯示報價上行趨勢持續強勁。

同時，旺宏預計擴充12吋廠產能至25K wpm，並以MLC NAND為主要擴產重心，新設備預計於2027年上半年陸續到位、下半年開始貢獻營收；同時車用eMMC控制器持續自主開發，預計2027年首季送樣。法人因此上修2026、2027年營收14%、16%；EPS預估22%、11%，反映報價漲幅優於預期。

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法人表示，目前旺宏本淨比仍低於同業水準，但在記憶體報價進入初升段、供需缺口持續擴大下，後續仍具上修空間，因此將其目標價上修至180元，維持「買進」評等

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