記者莊蕙如／綜合報導

AI需求狂飆正把ABF載板推進前所未見的緊俏狀態，外資最新觀點更直接宣告產業正式翻轉。Nomura Securities指出，短短兩個月內ABF載板已全面轉為賣方市場，供需失衡快速擴大，超級景氣循環才剛起步，並一口氣將欣興（3037）目標價從600元大幅上修至1,350元，幾乎翻倍調整，重申買進評級。

欣興（3037）目標價從600元大幅上修至1,350元，幾乎翻倍調整，重申買進評級。（示意圖／Pexels）

這波評價飆升並非單一機構看多，而是外資集體上修的結果。Bank of America將目標價調升至1,100元，Citi Global Markets更從400元大幅拉高至1,080元，調幅高達170％，HSBC、Daiwa Securities、Macquarie Group與Morgan Stanley也同步上修目標價，市場預期一路推進至千元關卡以上，資金熱度持續升溫。

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產業結構的劇變，是推升評價的核心關鍵。野村觀察，ABF載板已成為AI供應鏈中最關鍵且最稀缺的資源之一，主要AI晶片廠與雲端服務供應商正透過長期合約鎖定未來3至7年產能，合約條件也全面升級，不僅包含預付款機制，回收期縮短，甚至導入彈性定價模式，能即時反映成本與市場變動，對供應商保障力道顯著提升。

在需求端，AI晶片帶來的爆發力遠超市場原先預期。無論是GPU、TPU或ASIC需求同步暴增，加上CPU與交換器需求強勁，使得今年不論一線或二線載板廠產能幾乎全面售罄，供不應求情況持續惡化，進一步鞏固賣方市場格局。

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反映在獲利預測上，野村同步上修欣興未來成長曲線，將2026年每股稅後純益預估上調28.2％、2027年再調高20.4％，主因在於ABF載板與類載板（SLP）需求強勁，帶動獲利快速擴張。雖然2025年底可能面臨增資帶來的股本稀釋，但整體成長動能仍足以支撐評價上修。

更關鍵的是時間軸的延長。野村將目標價評價基準由2027年延後至2028年，預估欣興屆時每股盈餘可達45.06元，同時將本益比由25倍調高至30倍，反映一線供應商估值已全面上移，最終推算出1,350元目標價。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。