實習記者陳又綺／綜合報導

黃金市場的焦點正從上行空間轉向下行風險。自1月29日創下每盎司5595美元歷史高點後，金價已回落約14%，市場開始關注潛在回調幅度，部分技術分析透過斐波那契擴展線推估，若跌勢延續，價格可能下探至3400美元，對應約28%的跌幅，且與過去壓力區重疊，引發市場對深度修正的討論。

分析師Damian Chmiel在「Finance Magnates」撰文分析，從技術面來看，金價多次挑戰4800美元未能突破，顯示該區域壓力明確，且50日均線形成進一步反壓。自2月高點以來，行情轉為震盪整理，市場情緒逐漸由樂觀轉為謹慎，預測邏輯也從「還能漲多少」轉變為「可能跌到哪裡」，反映多空力量正在重新調整。

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Damian Chmiel指出，在金價3度挑戰4800元美元失敗後，他對於該金價區間已從「中性」轉向「略微看跌」。他並揭露斐波那契擴展線預測，若黃金確定跌破4281美元支撐價位，恐下探至3400美元，跌幅達28%，落入熊市。

基本面方面，能源與地緣政治成為短期主導因素。美國與伊朗相關事件推升油價並帶動通膨預期，但這種變化未必利多黃金。油價上漲往往推升利率預期與公債殖利率，提高持有黃金的機會成本；同時美元走強，也使非美元買家成本上升，進一步壓抑需求。

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市場機構對金價後市也看法分歧，摩根大通（JPMorgan Chase）預估金價年底可達6300美元，高盛（Goldman Sachs）給出5400美元目標，而道富銀行（State Street Bank）則相對保守，認為4000美元可能成為下方區間，並賦予一定機率，顯示市場對未來走勢仍缺乏一致預期。

Kudotrade客戶關係管理主管Konstantinos Chrysikos指出，雖然各國央行購金與地緣政治風險為金價提供長期支撐，但短期內利率與美元仍構成主要壓力來源。